Pese a que el ministro de Economía, Luis Caputo, insistió en que el gobierno no devaluará más allá del 2% mensual, el dólar Blue pegó un nuevo salto este viernes, enhebrando su novena suba consecutiva en el mes de julio. La divisa informal alcanzó los 1500 y alcanzó su máximo nominal histórico. Es una señal de que no todos “los patitos” están alineados en relación al vínculo entre las políticas del gobierno nacional y el mercado, que presiona sobre la debilidad de las reservas del BCRA para hacer frente a un ataque especulativo.
La divisa paralela trepó $35 este viernes y acumuló en la semana un alza de $80 (+5,6%), mientras que los dólares financieros, escalaron, pero aún siguen de atrás al Blue.
De este modo, el spread con el dólar oficial se posicionó en 62,8%, un nivel récord desde la devaluación implementada el 12 de diciembre de 2023 por el Gobierno de Javier Milei, que se ubicó en 54%.
Un dato importante es que los dólares financieros no siguieron el ritmo del Blue este viernes: El CCL cerró a 1425,45 (-74.55 pesos); y el MEP a 1417,49 (-82,51 pesos).
Según los registros del mes, el dólar Blue suma en los primeros doce días del mes de julio 145 pesos ($1500 versus $1355, el valor con el que cerro en junio), una actualización de 10,7%. Se trata de un porcentaje superior en un 132% al índice inflacionario de junio de 2024 (4,6%).
A su vez, el Blue viene de crecer $140 (+11,4%) en junio de 2024 y $185 (+17,8%) en mayo de 2024. En los meses previos, la divisa estadounidense había mantenido cierta estabilidad y armonía con la devaluación mensual de 2% (Crawling peg) dispuesto por el ministro de Economía, Luis Caputo.
Entre las causas que agilizaron la turbulencia en el mercado cambiario esta semana, aparecen, en primera fila, la dificultad de acumular reservas por parte del BCRA y la ambigua respuesta del FMI respecto a la posibilidad de que el gobierno acceda a un nuevo acuerdo de deuda que le posibilite ingresar dólares frescos. Se le agrega que no hay un horizonte cercano de ingreso de inversiones y por lo tanto de divisas para apalancar la capacidad de intervención del BCRA.
En relación a las reservas, el BCRA compró este viernes u$s43 millones y acumuló en la semana un saldo positivo de u$s154 millones. Sin embargo, las reservas brutas aumentaron u$s49 millones hasta los u$s28.274 millones. Cabe recordar que los activos internacionales del BCRA sufrieron una sangría de u$s1.672 millones, producto del pago de amortización e intereses de los bonos soberanos que debió afrontar el Tesoro.
También pesan las tasas de interés reales negativas; la persistencia de un ritmo bajo de liquidación de la cosecha; la caída de reservas internacionales por los compromisos de pago de deuda de 2024, incluyendo el pago de las importaciones de bienes y servicios; y la falta de precisiones sobre el levantamiento del cepo -liberación del tipo de cambio-. Aquí, los especialistas señalan que el mercado puede estar especulando con una convergencia con un tipo de cambio más alto al momento de salir del cepo. En ese marco estarían presionando sobre su valor.
Otro factor que produce inquietud en la city es la decisión de canjear bonos de deuda del BCRA por otros del Tesoro, llamados LEFI (Letra Fiscal de Liquidez). Si bien, la medida permite sanear el balance de la entidad monetaria, tiene un alto componente de incertidumbre para los potenciales tenedores ya que la capacidad de pago del gobierno es incierta a diferencia del BCRA -en última instancia puede emitir dinero para rescatar los instrumentos-.
LA COMPARACIÓN
Distintos analistas de la city creen que el Blue tiene espacio para seguir subiendo, en razón de que algunos actores del mercado consideran que aún está barato. Ponen como ejemplo que el valor de $1.100 que registró la divisa informal antes de la primera vuelta de las elecciones de 2023 hoy sería equivalente $2.900. En tanto que, al momento de la renuncia de Martín Guzmán en 2022, el Blue tocó los $550 que resultarían ahora en $2.500.
EL VALOR DE LOS DISTINTOS TIPOS DE DÓLAR
DÓLAR OFICIAL: +0,22%. Compra: $900,00. Venta: $940,00.
DÓLAR BLUE: +2,42%. Compra: $1.480. Venta: $1.500.
DÓLAR CCL: -1,06%. Compra: $1.395,25. Venta: $1.425,45.
DÓLAR MEP: +1,22%. Compra: $1.416,26. Venta: $1.417,49.
DÓLAR TARJETA: +0,21%. Compra: $1.504. Venta: $1.504.
RIESGO PAÍS
12/7/2024: 1511 puntos (+38 puntos, +2,58% respecto al 11/7/2024. En 12 días de julio se incrementó 55 puntos, +3,78%, respecto al 28/6/2024).
11/7/2024: 1473 puntos.
28/6/2024: 1456 puntos.
31/5/2024: 1312 puntos.
30/4/2024: 1216 puntos.
Menor valor Gobierno de Javier Milei: El 22/4/2024 con 1148 puntos.
El Riesgo País del primer día hábil de gobierno del presidente Javier Milei (12/12/2023): 1879 puntos.
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