La economía argentina lleva a sus habitantes a buscar las mejores estrategias para no perder poder adquisitivo. El dólar MEP ha sido una de las principales herramientas que las personas han utilizado, por lo que los bonos AL30 y la versión en dólares AL30D cuentan con una gran popularidad utilizados para este tipo de operaciones, como así también en dólar bolsa.
El bono AL30 es el más popular para comprar dólar MEP debido a que tiene una gran liquidez en el mercado, y ha sabido contar con la intervención del gobierno, lo que hacía que el valor implícitamente fuera más bajo, pero no obstante servía para lograr una potencial rentabilidad.
Es que una persona compra el bono AL30 o AL30D luego de respetar el parking, que se refiere a retener el bono durante un día hábil, ya está habilitado a venderlo en extranjero como bono de especie C para poder acceder al dólar físico que ganó por la venta del bono mediante su cuenta en dólares, para luego invertir nuevamente comprar dólar MEP o convertirlo en pesos argentino.
Cabe resaltar que el usuario invierta AL30 o AL30D son el mismo activo y lo único que puede marcar la letra es la plaza o el tipo de cambio con el que se operó el bono, ya sea cual sea el modo al que se haya adquirido, al final de la jornada va a figurar como AL30. Por ejemplo, si el usuario cuenta con dólar MEP en su poder y desea comprar un BONAR 2030, al final del día la adquisición aparecerá como AL30.
En lo que refiere a la parte técnica del AL30 es un título nacional que se ha emitido en dólares con una fecha de vencimiento al 9/7/30 y una tasa fija del 0,75% y una cotización actual de $49.840,00, mientras que su valor técnico es de 100,14 dólares y cuenta con un valor residual que del 100%. Con respecto a los intereses que el bono va pagando, al cabo de la semana el pago es de 4,10 %, en el mes baja un poco y es de 2,55 %, al cabo de tres meses aumenta considerablemente a 21,79 %, en caso de tenerlo seis meses será un interés de 131,68 %, mientras que el anual es de 414,89 %.
¿Cuáles son las diferencias más significativas entre ambos?
A pesar que cuentan con innumerables similitudes, también cuentan con algunas diferencias sustanciales que vamos a detallar a continuación.
Forma de Pago de Intereses:
En cuanto a los intereses, el AL30 realiza los pagos de manera semestral, mientras que el AL30 cuenta con un pago de intereses en cupón cero, no pagando intereses periódicos, sino que se adquiere a un descuento sobre el valor nominal y la amortización se hace sobre dicho valor a la hora del vencimiento, haciendo que los inversionistas reciban intereses y el principal cuando culmina el plazo.
Tipo de Tasa
Por su parte el AL30 es un bono que cuenta con una paga de una tasa fija de intereses, mientras que el AL30D puede estar sujeto a una tasa variable, generando así un rendimiento que se encuentra vinculado a la tasa de referencia, como puede ser la tasa que emplea el Banco Central como así también otras tasas de intereses.
Perfil de Riesgo y Rendimiento
En este caso el AL30, cuenta con un perfil y rendimiento más predecible porque su tasa es fija y los pagos de cupón son periódicos, mientras que el riesgo y el rendimiento en el AL30D es más volátil ya que esto va a depender a la tasa que se haya vinculado, como así también las condiciones que el mercado impone.
Atracción para Inversores
En cuanto a los perfiles pueden ser un poco diferentes, ya que los inversores de AL30, son el estilo de aquellos que buscan ingresos periódicos y predecibles, sin tanto riesgo, mientras que en el AL30D, el riesgo es mayor porque las tasas de interés son fluctuantes, por eso los inversores que se acercan a estos deciden tomar esta especie de peligro buscando rendimientos potencialmente mayores exponiéndose a variables como el tipo de cambio o la volatilidad del precio del propio bono.
¿Por qué el Bonar 2030 es el preferido por los inversores?
Invertir en un Bonar 2030 se ha convertido en una de las mejores opciones por algunas características que a continuación vamos a ir detallando.
-El atractivo de su precio
Los expertos en la materia mencionan que estos bonos cuentan con una gran relación entre lo que puede ser la rentabilidad esperada con el riesgo que conlleva invertir en un activo así, como es un bono soberano argentino en dólar.
-La liquidez es muy amplia
La decisión del cepo al dólar por el gobierno llevó anteriormente a los ahorristas a que naturalizaran la compra de divisas por medio del dólar MEP que se cursa por el AL30D, haciendo que tenga un volumen diario importante concentrado en los Bonar 2030, pero no específicamente de un genuino perfil inversor.
-Capacidad de pago
Esta es fundamental para las alzas de los bonos soberanos, teniendo un compromiso de pago por parte del gobierno y el actual ministro Luis Caputo se ha mostrado dispuesto a alcanzar el equilibrio en las cuentas, por lo que es una señal de respaldo a aquellos papeles que son parte de la deuda. En lo que se refiere al término ancla fiscal, es a mediano plazo porque primero debe verse el ajuste, con la necesidad de que haya cortas etapas que acompañen, como podría ser el aumento de la tasa de intereses.
-Un gobierno con más divisas
El gobierno de Milei ha dado muestras y desde su inicio el Banco Central ha adquirido dólares, mejorando considerablemente el balance de la dicha entidad. Con las estrategias utilizadas, el ejecutivo cuenta con una proyección de un superávit comercial esperable para 2024 que termina contribuyendo a la percepción generalizada en el que se contará con más dólares para resolver las deudas tomadas en moneda extranjera.
-Impulso externo
El plano internacional también tiene injerencia por lo cual es un aspecto que también influye y se ha mostrado favorable para la aceptación de los Bonar 2030, ya que más allá de la volatilidad del escenario mundial, se puede vislumbrar a favor de Argentina, ya que se espera que se realicen tres bajas en la Fed Fund Rate en 2024.
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