¿Quién miente?: la deuda externa según Macri, Fernández, Negri y Lacunza

Según las estadísticas oficiales, ninguno de los cuatro dice toda la verdad sobre la deuda externa argentina y sobre el desendeudamiento. Desde el punto de vista conceptual, los más acertados son el candidato del Frente de Todos, Alberto Fernández, aunque exagera (100% de deuda respecto del PBI argentino, cuando en realidad es del 86%); y el ministro de Hacienda, Hernán Lacunza, que subestima las cifras (68% respecto a 86%). El presidente Mauricio Macri, por su parte, no utiliza ningún criterio académico ni estadístico y plantea sólo opiniones. Y el titular del interbloque de diputados de Cambiemos, el radical, Mario Negri, utiliza estadísticas parciales -cercanas a las que publica el Ministerio de Hacienda, pero no las que son públicas-, las interpreta fuera de contexto respecto al modo en que se mide el peso de la deuda (el porcentaje de la deuda total -pública y privada- respecto del PBI del país).

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El cuadro que se observa a continuación está publicado en el sitio Web del Ministerio de Hacienda. El último dato cierto, sin estimaciones, es el que corresponde a 2018. El que figura en 2019, llega hasta el segundo trimestre de 2019, pero se realiza sobre una estimación del PBI, lo que altera la realidad.

Fuente: Ministerio de Economía de la Nación.

Cómo se puede ver, en 2004, durante el inicio del gobierno de Néstor Kirchner, la deuda externa bruta argentina era de 192.294 millones de dólares y equivalía al 118,1% del PBI. Al finaliza su gobierno, en 2007, el monto llegaba a 176.870 millones, y representaba el 62,1% del PBI. Cristina Fernández de Kirchner terminó 2011, con acreencias de 197.154 millones de dólares y un porcentaje de 38,9% sobre el PBI. Se trata del piso de incidencia de la deuda en este siglo, en Argentina. Al finalizar 2015, CFK tenía una deuda externa de 240.665 millones de dólares, un valor de 52,6% del PBI nacional. Ese es el punto de partida del actual presidente Mauricio Macri, que en 2018 llevó la deuda a 331.920 millones de dólares, un 86% del PBI.

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Es decir, que desde 2011, en que la deuda significaba un 38,9% hasta 2018, creció 47,1 puntos porcentuales, para llegar a 86%. Dicho de otro modo, se duplicó en 7 años. CFK la llevó de 38,9% a 52,6%, una diferencia de 13,7%. Se puede señalar en este sentido, que la incidencia de la deuda sobre el PBI, en este período, es 29,08% (13,7% de 47,1%) responsabilidad de CFK y 70,92% (33,4% de 47,1%) de Macri. El dato adicional, es que el presidente ha declarado un default selectivo por la imposibilidad de hacer frente a las obligaciones contraídas.

En dólares, el año que menos debía Argentina, es 2005, con 154.270 millones de dólares, pero con una relevancia respecto del PBI de 80,5%. Es decir, a un nivel similar al actual. A su vez, desde 2005, Kirchner incremento el monto de la deuda en 22.600 millones de dólares. El ritmo anual de endeudamiento nominal, fue de 11.300 millones de dólares.

Luego, CFK aumentó la cifra adeudada de 176.870 a 197.154 millones de dólares, esto es, 20.284 millones de dólares de diferencia en cuatro años de gestión. Una dinámica anual de 5.071 millones de dólares de incremento. Mientras que, en su segundo mandato, ese valor pasó de 197.154 a 240.665 millones de dólares, un incremento de 43.511 millones de dólares. La velocidad de crecimiento nominal por año saltó a 10.877 millones de dólares.

Por último, Mauricio Macri pasó de 240.665 a 331920 millones en tres años (no se contabiliza 2019). La diferencia es de 91.255 millones de dólares. La secuencia anual de endeudamiento nominal trepó a 30.418 millones de dólares.

El ex presidente Néstor Kirchner.

Nominalmente, Néstor Kirchner se desendeudó. Mientras que durante las gestiones de CFK y Macri el endeudamiento en dólares creció. Durante la gestión de Cambiemos, el endeudamiento nominal anual triplicó su dinámica respecto al promedio del período 2011-2015; y sextuplicó la velocidad en relación al período 2007-2011. Por último, triplicó el ritmo de los últimos dos años de Néstor Kirchner (2006 y 2007).

Con relación al PBI, el primer gobierno de CFK llegó al piso de endeudamiento con 38,9% de deuda respecto del PBI, un hecho que sucedió en 2011. En 2015, le entregó el gobierno a Macri con un 52,6% de deuda sobre PBI. Y el actual presidente llegó al techo del período post-default de 2005, con 86% en 2018.

SÍNTESIS

El único que desendeudó nominalmente fue Néstor Kirchner. El resto, tomó más deuda. Sin embargo, este concepto no es el aceptado por los economistas.

En cuanto al desendeudamiento, medido en su relación de peso de deuda total con respecto al PBI, el punto más bajo se produjo durante 2011, en el primer mandato de CFK (38,9%). A partir de allí, la incidencia de las acreencias externas no paró de crecer hasta el 86% de 2018. Esta es la categoría en la que acuerdan los economistas de las distintas escuelas.

POR QUÉ SE USA EL RATIO DEUDA / PBI

Existe consenso entre los economistas de diversas vertientes en que, al hablar de endeudamiento o desendeudamiento de un país, “el indicador usado internacionalmente es Deuda/PBI, y generalmente siempre se toma la deuda bruta que incluye la deuda intrasector público”, publicó el sitio Chequeado.com en base a declaraciones de Jorge Remes Lenicov, ex ministro de Economía de la Nación durante la presidencia de Eduardo Duhalde. Esto se debe a que el mismo hace alusión al peso de la deuda sobre una economía nacional y la capacidad de pago que se tiene para cancelar ese pasivo.

Ariel Setton, economista de la Universidad de Buenos Aires (UBA) y miembro del Plan Fénix, coincidió: “El (des) endeudamiento de un país no debe medirse como stock de deuda. El stock es un indicador absoluto que nada dice, si no se compara de manera relativa. El indicador relativo más utilizado para el stock es el de Deuda/PBI”.

Sobre la conveniencia de utilizar esta relación para medir el concepto de “endeudamiento” de una Nación también coinciden economistas como Eduardo Levy Yeyati (CIPPEC), Miguel Bein (Estudio Bein & Asociados) y Federcio Sturzenneger  (ex presidente del Banco Ciudad y diputado del PRO), entre otros, señala el sitio Chequeado.com.

Ver también

QUÉ DIJO MACRI SOBRE LA DEUDA

"Lamentablemte, el anterior gobierno kirchnerista despilfarrándose las reservas del Banco Central, los ahorros y las reservas de gas y de petróleo, hizo como el populismo: hipoteca el futuro para vivir el presente. Y después, cuando se acaba, se acaba”.

El presidente había dicho en el debate que la deuda tomada fue para pagar deuda y déficit del gobierno anterior.

Alberto Fernández, el candidato del frente peronista.

QUÉ DIJO ALBERTO FERNÁNDEZ SOBRE LA DEUDA EN EL DEBATE

"En que país vive Macri. De 39 mil millones de deuda, se fueron 30 mil millones. Se los llevaron sus amigos presidente", le contestó Fernández en el debate santafesino. También, había dicho que CFK le había dejado a Macri una deuda de 39% del PBI y ahora llegaba al 100% del PBI.

QUE DIJO MARIO NEGRI

“Macri asumió con una deuda de u$s 254.000 millones y actualmente es de u$s 323.000 millones. Es decir, aumentó u$s 69.000 millones, de los cuales u$s 50.000 millones fueron a pagar deuda heredada y u$s 19.000 s financiar el déficit fiscal también heredado”.

El ministro de Hacienda, Hernán Lacunza.

QUÉ DIJO EL MINISTRO LACUNZA

“El 90% del préstamo del FMI se usó para pagar vencimientos”, dijo el ministro de Hacienda, Hernán Lacunza. Y agregó que “no hay ninguna asociación” entre ese préstamo y la fuga de capitales. El resto, señaló, fue a cubrir el rojo fiscal heredado y autoprovocado.

Lacunza compartió en una conferencia de prensa números de la deuda de la Argentina de los últimos 12 años, un tema del que el Gobierno prefería no hablar en detalle hasta hace muy poco. Según dijo, entre 2007 y 2011 el pasivo creció 11%; entre 2011 y 2015 subió 22% y desde entonces a la actualidad aumentó 30%.

“La deuda sobre el Producto es del 68%. Lo que es exigible por parte del sector privado y organismos es del 43% del PIB”, afirmó Lacunza.

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