La base de ese resultado ha sido el aumento de las tarifas, que este año y el que viene tendrá nuevos capítulos. En 2014, la compañía que distribuye el gas en Córdoba, La Rioja y Catamarca ganó 78,5 millones de pesos después de pagar impuestos y en 2017, 770,5 millones de pesos. Es decir, que incrementó sus utilidades en casi 10 veces. Radiografía de un fenómeno.

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[EL NEGOCIÓN] Es indudable que distribuir gas se ha convertido en un muy buen negocio. En este caso, el empujón ha sido dado por el aumento de tarifas residenciales, comerciales e industriales ocurrido durante 2016 y 2017 y dispuesto por el Estado Nacional y también la actividad financiera (la tenencia de letras del tesoro -LETES- y otros bonos del Estado argentino). En este caso, Ecogas obtuvo ganancias después de impuestos por 770,504 millones de pesos, unos 40,6 millones de dólares al valor del tipo de cambio del 29 de diciembre de 2017.

[EL NEGOCIÓN]

VER Pese a los tarifazos, el año pasado cayó la producción y aumentaron las importaciones.

VER Ni gradualidad ni cláusula gatillo: shock de ingresos para las distribuidoras.

A su vez, las utilidades antes de pagar el impuesto a las Ganancias fueron de 1098,39 millones de pesos, y estuvieron compuestas fundamentalmente por dos items: “Resultado operativo” (la compra y distribución de gas) 773,35 millones de pesos; y “Resultados Financiero” (la tenencia de bonos del Estado y otros paquetes de inversión) por 317,24 millones de pesos.

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La información surge de la documentación correspondiente al ejercicio N° 26 (del 1 de enero al 31 de diciembre de 2017), presentado por la propia Ecogas a la Comisión Nacional de Valores (CNV).

Ecogas es una de las concesionarias de distribución de gas en que se dividió el país en 1992, luego de la privatización de Gas del Estado. La propiedad actual de Ecogas se distribuye del siguiente modo:

-Central Puerto S.A con 44,10%;

– Magna Inversiones S.A con 11%;

-Otros accionistas con participaciones individuales menores a 22%, entre los que se encuentran los titulares de la propiedad participada (los trabajadores de la ex-Gas del Estado, con 10%), 44%.

Este año, el gas podría sufrir un nuevo aumento de entre 36 y 51%.

A su vez, Central Puerto S.A, que es la sociedad controlante, es la principal generadora eléctrica privada del país, y una de las empresas del holding SADESA (Sociedad Argentina de Energía SA), ahora denominado RMPE Asociados, que tiene entre sus accionistas a Guillermo Reca, la familia Miguens Bemberg, la familia Escasany,  Federico Sainz de Vicuña, y también a Nicolás “Nicky” Caputo, el mejor amigo del presidente Mauricio Macri.

La relevancia del consumo residencial es explicitada por la propia compañía en su informe contable: “Los consumos de gas de clientes residenciales fluctúan a lo largo del año, incrementándose significativamente en la época invernal. Si bien la facturación de gas a estos clientes es poco significativa en función de los importes considerados individualmente, la misma representó aproximadamente el 65% y el 42% de las ventas brutas de la Sociedad, en los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2017 y 2016 respectivamente. Las ventas restantes corresponden principalmente a industrias, usinas, subdistribuidores y GNC. Los consumos de gas de algunas industrias y usinas se efectúan bajo condiciones de servicio que establecen la interrumpibilidad del mismo, lo que básicamente se verifica en el periodo invernal”.

El Estado de Resultados de Ecogas correspondiente al ejercicio 2017.

Dicho de otro modo, el consumo residencial significó el 42% de la operación en 2016 y el 65% en 2017, un valor que se explica en el costo de la tarifa y no en la cantidad de m3 distribuidos. Si bien, los balances de la empresa no diferencian cuánto correspondió a ventas residencial y cuanto a ventas comerciales e industriales, la cantidad de m3 disminuyó, ya que en 2016 fueron 2782 millones de m3 y en 2017, 2711 millones de m3.

Se puede observar en ese sentido, que la principal transferencia de ingresos en favor de la empresa surge de los consumidores residenciales.

Un dato complementario es que la cantidad de m3 vendidos por Ecogas a sus distintos usuarios se mantiene prácticamente inalterable, ya que en 2014 fue de 2723,71 millones de m3 y en 2015, de 2797,86 millones de m3. Es decir, que el incremento de utilidades se sostiene en la mejora de los ingresos (mayor tarifa por m3) y no en la cantidad de m3 vendidos.

En la estructura de “Datos Estadísticos” del balance, explica la empresa que sus ingresos fueron los siguientes:

-2017: 3656,921 millones de pesos; 2016: $ 2212,689 millones; 2015: $757,188 millones; 2014: $597,247 millones.

Medido en incremento de porcentaje y sin descontar la inflación, los ingresos aumentaron de este modo:

-2017 versus 2016: 65,27% (Este valor supera en poco más de 40% la inflación de 2017, que fue de 24,8%);

-2017 versus 2015: 382,96%;

-2017 versus 2014: 512,27%.

Información general sobre la operación de Ecogas.

Al observar los egresos (costo del gas, transporte y distribución), la evolución se manifiesta de esta manera:

-2017: 2439,615 millones de pesos; 2016: $1841,927 millones; 2015: $578,47 millones; y 2014: $382,30 millones.

En porcentaje y sin descontar inflación, los egresos tuvieron el siguiente derrotero:

-2017 versus 2016: 32,45%.

-2017 versus 2015: 218,41%.

-2017 versus 2014: 521,87%.

Si se realiza un cruce de Ingresos versus Egresos, queda en evidencia que la distribuidora obtiene una mejora relativa superior respecto al sistema de productivo y de transporte. Esto es, que el aumento de las tarifas de gas benefició en primer lugar a las distribuidoras y en segundo al resto del sistema (transportistas y petroleras).

Mientras que el porcentaje de utilidad de la operación (Ingresos – egresos) arroja un diferencial de 49,9%.

De los balances surgen en la cuenta de Egresos, dos items llamativos: 1) Facturación y Cobranzas pasó de 48,11 millones de pesos en 2016 a 92,35 millones en 2017; es decir que casi se duplicó pese a que en correo y telecomunicaciones el gasto fue casi equivalente: 4,09 contra 4,8 millones de pesos. 2) Honorarios y Servicios Profesionales, un rubro que no existía hasta 2015, dado que en general no eran aprobados por las autoridades regulatorias porque suelen encubrir ganancias entre compañías vinculadas, pasaron de 28,36 millones en 2016 a 63 millones en 2017. Entre ambas erogaciones, hay un aumento de 78,68 millones de pesos, un 3,22% de los gastos para prestar el servicio y un 6,46% del margen entre comprar y vender gas (1217,31 millones de pesos).

AUMENTOS TARIFARIOS

Entre 2016 y 2017, los usuarios residenciales, según las categorías abonaron sus facturas con incrementos que van de 300 a 700%

Para 2018, en el caso de Córdoba, el pedido de incremento de Distribuidora de Gas del Centro (Ecogas) incluye una suba del metro cúbico de entre el 36 y el 51 por ciento, según la categoría de usuario.

En ese sendero, el precio del gas natural en el PIST (valor en boca de pozo, lo que s epaga a las petroleras) que se reconocerá a partir del 1 de abril de 2018 será de 4,68 dólares por millón de BTU (unidad térmica), y alcanzará los US$ 6,8 en octubre de 2019, de acuerdo con el valor de mercado estimado. Ese será el momento en que finalizará el subsidio estatal a la compra del insumo.

Además de estos ítems, los cálculos de las distribuidoras también prevén la aplicación de la variación semestral del Indice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) Nivel General publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (Indec), y la evolución del tipo de cambio con el dólar.

El ministro de Energía, Juan José Aranguren. Foto: Presidencia de la Nación.

ARANGUREN

A fines del año pasado, el ministro de Energía, Juan José Aranguren, justificó los aumentos de tarifas en que “son necesarios para entrar en un sistema de producción de gas sustentable en el tiempo. (…) Los aumentos servirán para que reduzca nuestra dependencia de la importación, para así lograr que se genere más trabajo en Argentina. (…) Somos importadores del 25% del gas que estamos consumiendo y eso en un país que es abundante en recursos hidrocarburíferos, es un sacrilegio”, apuntó. Por lo tanto, el discurso oficial sostiene que el incremento de la producción de gas llegará garantizando precios internacionales a las petroleras, una situación que hasta el momento no se produjo.

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